ISSN: 2450-775X
eISSN: 2353-2874
OAI
DOI: 10.18276/miz.2017.48-02
Lista wydań /
nr 2 (48) 2017
Racjonalność lokowania nadwyżek finansowych na rynku kapitałowym poprzez zakup jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
| Autorzy: |
Rafał
Czyżycki
Uniwersytet Szczeciński, Wydział Zarządzania i Ekonomiki Usług |
| Słowa kluczowe: | stopa zwrotu decyzje inwestycyjne efektywność fundusze inwestycyjne racjonalność zachowań |
| Data publikacji całości: | 2017 |
| Liczba stron: | 10 (21-30) |
| Klasyfikacja JEL: | E22 G11 O16 |
Abstrakt
W artykule przedstawiono rozważania autora na temat racjonalności inwestowania na rynku kapitałowym przez zakup jednostek uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych. Instytucje zbiorowego inwestowania są najczęściej postrzegane jako profesjonalne podmioty, które opierając się na swojej wiedzy i doświadczeniu oraz wykorzystując efekt skali działalności, potrafią osiągnąć ponadstandardowe stopy zwrotu z dokonanych inwestycji przy jednoczesnej minimalizacji związanego z takimi inwestycjami ryzyka. Przeprowadzone badania empiryczne wskazują jednak, że o ile fundusze inwestycyjne faktycznie są w stanie skutecznie obniżyć przeciętny poziom ryzyka związanego z inwestowaniem na rynku kapitałowym, o tyle zasadniczo nie są w stanie wygenerować ponadprzeciętnych zysków.
Pobierz plik
Plik artykułu
Bibliografia
| 1. | Barber, B.M., Odean, T. (2000). Trading is hazardous to your wealth: The common stock investment performance of individual investors. The Journal of Finance, 55 (2), 773‒806. |
| 2. | Barber, B.M., Odean, T. (2008). All that glitters: The effect of attention and news on the buying behavior of individual and institutional investors. Review of Financial Studies, 21 (2), 785‒818. |
| 3. | Barber, B.M., Lee, Y.T., Liu, Y.J., Odean, T. (2009). Just how much do individual investors lose by trading? The Review of Financial Studies, 22 (2), 609‒632. |
| 4. | Barber, B.M., Terrance, O. (2004). Are individual investors tax savvy? Evidence from retail and discount brokerage accounts. Journal of Public Economics, 88, 419‒442. |
| 5. | Cesarini, D., Dawes, C.T., Johannesson, M., Lichtenstein, P., Wallace, B. (2009). Genetic variation in preferences for giving and risk ta king. The Quarterly Journal of Economics, May, 89‒842. |
| 6. | Cronqvist, H., Siegelb, S. (2014). The genetics of investment biases. Journal of Financial Economics, 113, 218‒234. |
| 7. | Cronqvist, H., Siegel, S., Yu, F. (2015). Value versus growth investing: Why do different investors have different styles? Journal of Financial Economics, 117 (2), 333‒349. |
| 8. | Czyżycki, R. (2014). Brand of the investment fund companies and risk of an investment at a capital market for an individual inwestor. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, 823, Problemy Zarządzania Finansów i Marketingu, 34, 9‒22. |
| 9. | Czyżycki, R. (2016). Inwestor indywidualny na polskim rynku kapitałowym. Szczecin: Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. |
| 10. | Dane rynkowe (07.05.2017). Pobrano z: www.izfa.pl/pl/21,dane-statystyczne.html# tab-nabycia-i-umorzenia-w-funduszach-inwestycyjnych oraz www.gpw.com.pl. |
| 11. | Dhar, R., Zhu, N. (2002). Up close and personal: An individual level analysis of the disposition effect. Yale ICF Working Paper, 2 (20), 1‒31. |
| 12. | Frino, A., Lepone, G., Wright, D. (2015). Investor characteristics and the disposition effect. Pacific-Basin Finance Journal, 31, 1‒12. |
| 13. | Gervais, S., Odean, T. (2001). Learning to Be Overconfident. Review of Financial Studies 14 (1). |
| 14. | Kartasova, J. (2013). Factors forming irrational Lithuanian individual investors' behaviour. Verslo Sistemos ir Ekonomika, 3 (1), 69‒78. |
| 15. | Kudła, J. (2011). Instrumenty finansowe i ich zastosowanie. Warszawa: Wydawnictwo Key Text. |
| 16. | Levišauskaitė, K., Kartašova, J. (2015). Evaluation of irrational individual investors’ behavior driving factors in Lithuania. Applied Economics: Systematic Research, 5 (2), 119‒130. |
| 17. | Mouna, A., Anis, J. (2015). A study on small investors’ sentiment, financial literacy and stock returns: evidence for emerging market. International Journal of Accounting and Economics Studies, 3 (1), 10‒19. |
| 18. | Oberlechner, T., Osler, C.L. (2008). Overconfidence in currency markets. Pobrano z: http://dx.doi.org/0.2139/ssrn.1108787. |
| 19. | Poradnik (7.05.2017). Pobrano z: www.izfa.pl/pl/poradnik.php?number=6. |
| 20. | Rajagopalan, P., Gurusamy, S. (2015). Behavioural biases and perception of retail investors in stock market - an empirical approach. Sumedha Journal of Management, 4 (1), 113‒140. |
| 21. | Statman, M. (2010). The cultures of risk tolerance. Pobrano z: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1647086. |
| 22. | Stopy procentowe (07.05.2017). Pobrano z: www.nbp.pl/statystyka/pieniezna_i_bankowa/dwn/stopy_proc_pl_srdW.xlsx. |
| 23. | Tekçe, B., Yılmaz, N. (2015). Are individual stock investors overconfident? Evidence from an emerging market. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 5, 35‒45. |
| 24. | Thaler, R. (1985). Mental accounting and consumer choice. Marketing Science. 4 (3), 199‒214. |
| 25. | Tversky, A., Kahnemann D. (1975). Judgment under uncertainty: Heuristics and biases. Science, 185 (4157), 1124‒1131. |
| 26. | Ustawa z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych. Dz.U. 1991, nr 80, poz. 350, z późn. zm., art. 30b, pkt.1. |
| 27. | Vissing-Jorgensen, A. (2004). Perspectives on Behavioral Finance: Does „Irrationality” Disappear with Wealth? Evidence from Expectations and Actions. NBER Macroeconomics Annual 2003, 18, 139‒208. |
| 28. | Wyceny (7.05.2017). Pobrano z: https://bossafund.pl/notowania/wyceny. |
| 29. | Wyceny funduszy (7.05.2017). Pobrano z: https://bossafund.pl/notowania/wyceny-funduszy. |
| 30. | Zielonka, P. (2011). Giełda i psychologia. Behawioralne aspekty inwestowania na rynku papierów wartościowych. Warszawa: Wydawnictwo CeDeWu. |