Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

Wcześniej: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

ISSN: 2450-7741     eISSN: 2300-4460    OAI    DOI: 10.18276/frfu.2016.4.82/2-13
CC BY-SA   Open Access 

Lista wydań / 4/2016
Struktura własności a skłonność do wypłaty dywidendy

Autorzy: Bogna Kaźmierska-Jóźwiak
Słowa kluczowe: struktura własności dywidenda polityka dywidend
Data publikacji całości:2016
Liczba stron:8 (171-178)
Cited-by (Crossref) ?:

Abstrakt

Cel – Przedstawienie wyników wstępnych badań dotyczących relacji pomiędzy strukturami własnościowymi (własność instytucjonalna, własność państwowa, własność menedżerska) wybranych, niefinansowych polskich spółek giełdowych a skłonnością do wypłaty dywidendy. Metodologia badania – Badanie przeprowadzono na grupie losowo wybranych 64 niefinansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie w latach 2010–2015. Dane niezbędne do weryfikacji postawionych hipotez pozyskano z bazy Thompson Reuters. Badanie przeprowadzono metodą regresji logitowej. Wynik – Potwierdzono statystyczną istotność relacji pomiędzy własnością menedżerską a skłonnością do wypłaty dywidendy. Zgodnie z wynikami badania własność menedżerska jest pozytywnie powiązana ze skłonnością do wypłaty dywidendy przez spółki Oryginalność/wartość – Opracowanie uzupełnia istniejący stan wiedzy na temat wpływu struktur własnościowych na politykę dywidend polskich spółek giełdowych. Przeprowadzone badania należy traktować jako punkt wyjścia dla dalszej pogłębionej analizy.
Pobierz plik

Plik artykułu

Bibliografia

1.Ambarish, R., John K., Williams J. (1987). Efficient signaling with dividends and investments. Journal of Finance, 42.
2.Benartzi S., Michael R., Thaler R.H. (1997). Do changes in dividends signal the future or the past? Journal of Finance, 52.
3.Bhattacharaya S. (1979). Imperfect Information, dividend policy and „the bird in the hand” fallacy. Bell Journal of Economics, 10.
4.Bhattacharya S. (1980). Nondissipative signalling structures and dividend policy. Quarterly Journal of Economics, 95.
5.Brzeszczyński J., Gajdka J. (2009). Wpływ polityki dywidend na stopę zwrotu z akcji na polskim rynku kapitałowym. Folia Oeconomica, 226.
6.DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D.J. (1996). Reversal of fortune: dividend signaling and the disappearance of sustained earnings growth. Journal of Financial Economics, 70.
7.Eckbo B.E., Verma S. (1994). Managerial shareownership, voting power, and cash dividend policy. Journal of Corporate Finance, 1 (1).
8.Fenn G.W., Liang N. (2001). Corporate payout policy and managerial stock incentives. Journal of Financial Economics, 60.
9.Grinstein Y., Michaely R. (2005). Institutional holdings and payout policy. The Journal of Finance, 60 (3).
10.Grullon G., Michaelly R., Swaminathan B. (2002). Are dividend changes a sign of firm maturity? Journal of Business, 75.
11.Grullon G., Michaelly R., Benartzi S., Thaler R.H. (2005). Dividend changes do not signal changes in future profitability. Journal of Business, 78 (5).
12.Gugler K., Yurtoglu B.B. (2003). Corporate governance and dividend pay-out policy in Germany. European Economic Review, 47.
13.Jensen M.C., Meckling W.H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3.
14.Jensen M.C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, 76.
15.Jensen G.R., Solberg D.P., Zorn T.S. (1992). Simultaneous Determination of Insider Ownership, Debt, and Dividend Policies. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 27.
16.Jerzemowska M. (2005). Teoria sygnałów (signaling theory) a struktura kapitału przedsiębiorstwa. W: P. Karpuś, J. Węcławski (red.), Przekształcenia rynku finansowego w Polsce. Lublin: UMCS.
17.Kowalewski O., Stetsyuk I., Talaver O. (2007). Do Corporate Governance and Ownership Determine Dividend in Poland. Bank i Kredyt, 38.
18.Kowerski M. (2011). Ekonomiczne uwarunkowania decyzji o wypłatach dywidend przez spółki publiczne. Kraków– Rzeszów–Zamość: Konsorcjum Akademickie.
19.La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. (2000). Agency problems and Dividend Policies around the world. The Journal of Finance, 55.
20.John K., J. Williams (1985). Dividends, dilution and taxes: A signaling equilibrium. Journal of Finance, 40 (4).
21.Miller M.H., Rock K. (1985). Dividend policy under asymmetric information. Journal of Finance, 40 (4).
22.Moh’d M.A., Perry L.G., Rimbey J.N. (1995). An Investigation of the Dynamic Relationship between Agency Theory and Dividend Policy. Financial Review, 30.
23.Nissim D., Ziv A. (2001). Dividend changes and future profitability. Journal of Finance, 56 (6).
24.Penman, S.H. (1983). The predictive content of earnings forecasts and dividends. Journal of Finance, 38 (4).
25.Rozef M.S. (1982). Growth, beta and agency costs as determinants of dividend payout ratios. The Journal of Financial Research, 5.
26.Short H., Zhang H., Keasey K. (2002). The link between dividend policy and institutional ownership. Journal of Corporate Finance, 8.
27.Trojanowski G. (2004). Ownership structure and payout policy in the UK. EFMA 2004 Basel Meetings Paper. Pobrano z: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.498023.
28.Wypych M. (2015). Koncentracja własności a wypłata dywidend na przykładzie przemysłowych spółek giełdowych. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, 854. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 73.