Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

Cel – Celem niniejszego artykułu jest weryfikacja popularności różnych metod wyceny przedsiębiorstw w praktyce domów maklerskich, jak również przedstawienie oraz omówienie statystyk parametrów użytych w procesie sporządzania wycen i rekomendacji wydawanych przez wybranych krajowych członków Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) w roku 2016. Metodologia badania – Badania bazują na 514 wycenach 118 przedsiębiorstw. Wyceny zostały pozyskane z 263 rekomendacji wydanych przez 8 krajowych członków GPW. Tak zebrane dane wejściowe zostały przetworzone przy użyciu metod statystycznych. Ich zagregowanie oraz porównane z literaturą przedmiotu oraz wcześniejszymi badaniami pozwoliło na sformułowanie finalnych wniosków. Wynik – Na podstawie przeprowadzonej analizy autorzy ustalili, że szeroko rozpowszechniona opinia o wysokiej popularności metody DCF oraz metody porównawczej jest prawdziwa dla przebadanej zbiorowości. Co interesujące, wyniki agregacji wskazują, że praktycy często sporządzali wyceny przedsiębiorstw bazując na takich samych lub bardzo podobnych założeniach, co jest szczególnie widoczne w przyjmowanej długości okresu szczegółowej prognozy. Należy zauważyć, iż wyniki badań oparte są na danych historycznych, które nie odnoszą się do przyszłości oraz to, że dotyczą one jedynie wycen spółek notowanych na giełdzie papierów wartościowych. Oryginalność/wartość – Autorzy dostarczają wiedzę na temat tego jak praktycy przekładają teorię wyceny przedsiębiorstw na praktykę, które metody używane są najczęściej oraz podejmują próbę objaśnienia tych zjawisk. Wiedza ta może stanowić podstawę do rewizji oraz ulepszenia narzędzi wyceny stosowanych w rekomendacjach giełdowych. Autorzy tym samym zachęcają do przeprowadzania dalszych dyskusji i badań w obszarze różnic pomiędzy praktyką a teorią wyceny przedsiębiorstw.