ISSN: 2450-7741
eISSN: 2300-4460
OAI
DOI: 10.18276/frfu.2016.79-47
Lista wydań /
1/2016 (79)
Struktura aktywów spółki a struktura kapitału w połączeniach polskich jednostek gospodarczych w latach 2002–2013
| Autorzy: | Piotr Luty |
| Słowa kluczowe: | połączenia i przejęcia struktura kapitału struktura aktywów |
| Data publikacji całości: | 2016 |
| Liczba stron: | 12 (595-606) |
Abstrakt
Cel – Celem artykułu jest zidentyfikowanie zależności między strukturą aktywów a strukturą kapitału spółek powstałych w wyniku połączenia jednostek. Badanie obejmuje wyłącznie polskie spółki, połączone w okresie 2002–2013. Metodologia badania – Zależność między zmiennymi (zależnymi i niezależnymi) określane są klasyczną metodą najmniejszych kwadratów. Wynik – W grupie wszystkich badanych spółek (z wyłączeniem skrajnych przypadków – po 5% najmniejszych i największych wyników) zależność między strukturą aktywów a strukturą kapitału była istotna statystycznie. Współczynnik zależności był dodatni i wynosił 0,066. Badane spółki zostały podzielone na trzy grupy, w zależności od wartości sumy bilansowej aktywów (w badaniu przyjęto logarytm naturalny z sumy bilansowej aktywów). W grupie największych spółek zależność między badanymi zmiennymi była istotna statystycznie, a współczynnik zależności był największy i wynosił 0,153. Dodatkowo w wyniku badania stwierdzono, że w spółkach o najwyższym udziale kapitału własnego (25% spółek o największym wskaźniku udziału kapitału własnego) występuje istotna statystycznie zależność między strukturą aktywów a strukturą kapitału. Wartość współczynnika wynosi 0,55. Oryginalność/wartość – Istotnym wkładem do nauki jest sprawdzenie, czy w grupie połączonych polskich spółek istnieje zależność między strukturą aktywów i kapitału.
Pobierz plik
Plik artykułu
Bibliografia
| 1. | Campello M., Giambona E. (2012), Real Assets and Capital Structure, http://papers.ssrn.com/sol3/papers. cfm?abstract_id=1562523. |
| 2. | Chang Ch. (1999), Capital structure as optimal contracts, „North American Journal of Economics and Finance” vol. 10, no. 2, s. 363–385. |
| 3. | Damodaran A. (2007), Finanse korporacyjne: teoria i praktyka, Helion, Gliwice. |
| 4. | Huang S., Song F. (2002), The Determinants of Capital Structure: Evidence from China, http://papers.ssrn.com/sol3/ papers.cfm?abstract_id=320088. |
| 5. | Jensen M.C. (1986), Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers, „American Economic Re¬view” vol. 76, s. 323–339. |
| 6. | Miller M. (1977), Debt and taxes, „Journal of Finance” vol. 32, s. 261–275. |
| 7. | Milton H., Raviv A. (1990), Capital structure and the information role of debt, „Journal of Finance” vol. 45, s. 321– 349. |
| 8. | Modigliani F., Miller M. (1958), The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, „American Economic Review” vol. 48, s. 261–297. |
| 9. | Myers S.C., Majluf N. (1984), Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have, „Journal of Financial Economics” vol. 13, s. 187–221. |
| 10. | Rajan G.R., Zingales L. (1995), What do we know about capital structure? Some evidence from international data, „Journal of Finance” vol. 50, s. 1421–1460. |
| 11. | Williamson O. (1988), Corporate finance and corporate governance, „Journal of Finance” vol. 43, s. 567–591. |